微配资中国人民银行行长潘功胜：将推出非银机构大额赎回流动性支持工具

10月19日，中国人民银行行长潘功胜在2026金融街论坛年会上发表主题演讲，介绍央行即将出台的政策举措、中国货币政策框架的转型和完善方向，回应人民币汇率、人民币国际化、人工智能等备受关注的问题。

将建立债券市场稳定机制

潘功胜首先介绍央行将出台的5项政策：一是会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具。这项工具的目的是建立债券市场稳定机制，构成人民银行宏观审慎管理的一项新工具。工具适用的机构包括银行理财子公司、公募基金管理人，以及对应的银行母行、证券母公司等。

“这项工具综合权衡防范金融市场体系的系统性风险和道德风险，在资管机构面临群体性流动性风险、债券市场出现‘赎回—抛售’负向循环的特定情景时启用。”潘功胜进一步说明，与央行开展操作必须满足宏观审慎要求、提供高等级抵押品，防止金融市场定价扭曲、形成兜底幻觉，维护市场纪律。

二是扩大常备借贷便利（SLF）的适用机构范围。目前，SLF主要是中央银行为城商行和农村金融机构提供抵押融资的一项公开市场操作工具，主要满足临时流动性需求。在此基础上，央行将进一步纳入境内外资法人银行，同时明确全国性银行适用同样的操作安排，实现对境内存款类金融机构的全覆盖。境内外资法人银行纳入后，也获得了央行流动性支持渠道，有助于更好展业。

三是推动银行间和交易所债券市场互联互通落地。金融市场基础设施之间的互联互通，能够便利债券跨市场发行和交易，促进市场流动性提升和价格形成，更好发挥金融市场价格发现和资源配置作用。当前互联互通已经具备落地条件，债券市场基础设施运营主体和市场参与者进行测试后，即可开通。

四是试点进一步便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务。央行拟试点允许8家中资和外资人民币境外清算行，根据国际金融市场实践和交易惯例，在境内银行间外汇市场开展自营交易，便利境外机构更深入地参与境内外汇市场。未来，还将根据试点情况，进一步加大外汇市场开放力度。

五是会同科技部等10个部门出台《关于金融支持建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心的指导意见》，指导金融机构增强专业服务能力，加强区域内信息共享、标准互认和设施联通，助力打造高水平科技金融生态。

此外，央行拟将外资人民币清算行纳入境外央行回购工具的支持对象，支持其通过债券回购方式从央行获取人民币流动性。

将退出存贷款基准利率

谈及中国货币政策框架的转型，潘功胜表示，未来央行将不断做好评估和完善。从近中期看，重点方向是更多发挥利率调控的作用：央行将进一步优化短端利率调控机制，研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率。

“银行间隔夜回购利率（DR001）实际上已成为央行货币政策调控的目标利率。”潘功胜表示，DR001作为货币市场交易活跃、最具基准性的利率，能够灵敏反映短期资金供求状况，近年来运行也更趋稳定。

央行推动贷款利率定价基准改革，从比较单一地参考贷款市场报价利率（LPR）定价向更加多元的定价基准转型。未来随着多元化贷款定价基准不断完善，一些财务能力强的企业，可与金融机构协商后自主选择DR001或LPR作为浮动利率贷款定价基准，LPR作为小企业、个人贷款的定价基准可继续发挥作用。债券、金融衍生品的定价基准也可考虑将银行间隔夜回购利率作为一个选择。

央行将退出存贷款基准利率。过去较长时间，央行直接规定金融机构的存贷款基准利率。随着利率市场化改革推进，存贷款基准利率逐步被市场化的定价基准替代。下一步，央行将推动这些领域的计息依据用市场化的利率指标来替代，实现退出金融机构存贷款基准利率。

增强高质量政策供给

人民币汇率作为金融市场的一项重要价格，备受国内外关注。近日，央行发布《关于人民币汇率的政策立场》，专业、客观地回应了国内外的一些关切。

潘功胜再次强调，中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。汇率作为重要宏观经济变量，和经常账户之间不存在简单的线性关系。应对全球经济失衡是逆差国和顺差国共同的责任。

下一步，央行将进一步增强高质量的政策供给，为境内外主体持有、使用人民币营造更加良好的环境。潘功胜表示，央行将持续完善人民币清算行网络，使人民币金融服务触达更多经营主体。丰富全球优质人民币资产供给，活跃离岸人民币金融产品交易。持续丰富工具箱，覆盖短中长期限，向离岸市场提供稳定、多层次的人民币流动性支持。

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